股价上涨或下跌，若确定是一段涨势或跌势，股价波动必朝此方向进行。上升行情里，虽然有时出现下跌，却不影响涨势，不时出现新高价遮住断续下跌的现象，使投资人对股市看好;下跌行情里，暂时的回升不能打断跌势，新低价接连出现，使投资人对股市不乐观。

　　什么是势?简单地说，就是股价波动。

　　观察各种股票图形，在涨跌过程里，涨势中各次级波动的低点一底比一底高，更有趣地，将过去低点相连，大多可连成一条直线。跌势里，各次级波动的低点一底比一底低，连串起来，亦会形成一条直线。为什么会发生这种现象?单就投资人购买股票心理形态解释，股价上升时，—片看好，大家都在等回档时买进，价值观提高，在回落至前一低点之先，浓厚的买气阻止股价下跌而回升，这种看涨心理形态造成上升趋势;股价下跌时，一片看坏，大家都在等反弹卖出，目标值逐渐向下降，在回升至前一高点之先，已经有大量的筹码等着出脱，促使股价只有再趋下游，形成下跌趋势。简言之，上升趋势里，投资人都等回档时低价买进，下跌趋势里，投资人都等反弹卖出。

　　股票价位波动通常与发行公司业绩有直接关系。举个例子，某公司受经济不景气影响，营业状况不佳，利润降低，盈利大幅减少，甚至亏损，股价自然下跌，营业状况未获改善前，投资人都怕受套牢之苦，不愿追逐高价，而且稍有差价利润，争先脱手，因此在公司业绩未改善前，此种心理自然形成股价一波比一波低之趋势。相反地，公司营业状况蒸蒸日上，每月营业额增加，利润率提高，股利将可大幅提高，明后年远景更佳，配合其他利多消息出现，使投资人在高价卖出后而愿在低价补回，这种敢于承接甚至抢先买进行动自然使股价节节攀高，形成不可避免的上升趋势。

　　很稀奇地，上升趋势里各次级波动的低点大多在一直线上，下跌趋势各次级波动的高点亦复如此，若将低点与高点各连成一直线，便可明显看出一段期间(或长或短)内股价变动方向，投资人亦有明确的参考对象。上升趋势里，股价跌至此上斜直线附近，便是买进时机;下跌趋势里，股价回升至下斜直线附近，便是卖出时机，而这两条直线分别称为上升趋势线与下跌趋势线。

　　上升趋势线：

　　下跌趋势线：

　　大涨小回，呈现盘升的局面，可划出一条上升趋势线 一路下泻，涨少跌多，可画出一条下跌趋势线

　　股价遵循趋势而移动，这种趋势可能上升、下跌或向横向发展(水平移动)。它们朝一方向移动时间可能很短，也可能很长，简单地说，可分为主要(原始)移动(短期趋势)、中级移动(中期趋势)与次级移动(长期趋势)，也就是几次同方向移动的短期趋势形成中级趋势，再由几次同方向移动的中期趋势组成长期趋势，如下图所示。

　　长期趋势走到尽头，股价无法再朝同方向变动，就发生反转，朝相反方向反转成为另一长期变动趋势，周而复始，循环演进。换句话说，趋势迟早会改变，可能由上升趋势调头而为下跌趋势或由下跌转变成上升趋势，也有可能只改变方向而不反转。譬如从上升进入盘档形态，经过一段横的发展，改变上升方向，成为平缓移动，下跌亦复如此，如下图所示。

　　图6—3从周K线图看。大同股1978年起展开原始下跌行情，25.5元与24元、22元等次级反弹行情高点连线下来，就是原始下跌趋势线，其间出现很多段次级上升行情，但均未超过此趋势线。

　　现在以台湾股票市场为例，1974年初从多头市场转成空头市场(原始趋势改变)后，股价大幅下跌的角度比1973年多头市场要陡，而且在空头市场结柬前，加速下跌，如下图所示。

　　1973年初股价加权指数从220点上涨，12月中旬涨至514点，十二个月上涨近300点，随后下跌，1974年12月股价加权指数跌至190点，换句话说，下跌320点左右，跌势比涨势凶猛。

　　初学画线的投资人检视股票图时，第一个新发现便是几乎所有次级和大部分的中级趋势都是直线，也许读者会认为是巧合，做更深入观察，大部分的人非常惊奇与兴奋，不但较小的变动，就连持续几年的原始趋势线在图上也像是用直尺画出的一样。假如我们用一把尺放在许多股价趋势图上，会很快地发现在上升趋势时常成为直线的是直接连结次级下跌中的最低点而成。换句话说，股票市场的上升波动是由一连串的波纹组成，这些波纹的底部形成一条上倾的直线。下跌波动亦是由一连串波纹组成这些波纹的顶部形成一条下倾直线。

　　这两条线——连接持续上升波纹底部所形成上倾的线与连接持续下跌波纹顶部所形成下倾的线——便是基本趋势线，如下图所示。

　　图6—7 从周K线图看，复木股1978年初进入多头市场，股价持续上升，中间偶尔会出现回档，将上升波纹底部相连，13.6元与17.8元连成直线，向右上方延伸，形成基本上升趋势线。

　　图6—8 华夏股1978年10月初股价变动进入空头市场，股价持续下跌，中间偶尔会出现反弹，将周K线图下跌波纹顶部相连，33元与28.3元连成直线，向右下方延伸，形成基本下跌趋势线。