莱克电气股票行情

　　5月6日，莱克电气盘中最高价46元，股价连续五日创近一年新高。截至收盘，莱克电气最新价为45.88元，上涨2.37%，全日成交金额达到1.67亿元，换手率0.92%。

　　5月11日，莱克电气盘中最高价51.58元，股价创近一年新高。截至收盘，莱克电气最新价为50.88元，上涨2.58%，全日成交金额达到1.29亿元，换手率0.64%。

　　5月13日，莱克电气一度跌停，当日报收48.74元，涨跌幅-9.46%，成交额2.97亿元，换手率1.47%。

　　5月14日，莱克电气封涨停板，当日报收53.61元，涨跌幅9.99%，成交额2.28亿元，换手率1.10%；封单3222手，共计1727.55万元。

　　6月7日，莱克电气盘中最高价57.09元，股价连续两日创近一年新高。截至收盘，莱克电气最新价为55.31元，下跌0.95%，全日成交金额达到1.79亿元，换手率0.8%。根据当日收盘价进行计算，莱克电气总市值为227.25亿元。

　　莱克电气：融资净买入269.47万元，融资余额8869.95万元（06-18）

　　莱克电气融资融券信息显示，2021年6月18日融资净买入269.47万元；融资余额8869.95万元，较前一日增加3.13%

　　融资方面，当日融资买入583.2万元，融资偿还313.72万元，融资净买入269.47万元。融券方面，融券卖出1800股，融券偿还4200股，融券余量6.24万股，融券余额320.67万元。融资融券余额合计9190.63万元。

莱克电气2021年一季度和2020年公司业绩

　　莱克电气(SH 603355)4月29日发布一季度业绩公告称，2021年第一季度营收约20.13亿元，同比增长78.03%；净利润约1.91亿元，同比增长114.19%；基本每股收益0.46元，同比增长109.09%。

　　莱克电气(SH 603355)4月28日晚间发布年度业绩报告称，2020年归属于上市公司股东的净利润约为3.28亿元，同比下降34.7%；营业收入约为62.81亿元，同比增长10.13%；基本每股收益盈利0.81元，同比下降35.2%。

　　2020年年报显示，莱克电气的主营业务为家电行业，占营收比例为：98.85%。

　　莱克电气的董事长、总经理均是倪祖根，男，64岁，中国国籍，无境外永久居留权，工程师，先后任苏州春花吸尘器总厂电机工程师、电机分厂厂长、厂长助理和技术副厂长。

　　莱克电气4月29日公布2020年年度分红预案：向全体股东每10股转增4股，派发现金红利20元(含税)，合计派发现金红利总额为0.0元。

　　公司自上市以来募资1次共计7.82亿元，派现7次共计13.23亿元，累计派现募资比为169.18%。

　　莱克电气(603355)首次覆盖报告：十年磨一剑 迎来新风口

　　类别：公司 机构：浙商证券股份有限公司 研究员：马莉 日期：2021-06-17

　　报告导读

　　公司积极布局自主品牌建设，在清洁电器细分市场持续发力，产品端积累多年代工优势，品牌端拥抱线上营销；同时 To B 端公司核心零部件业务有望在汽车市场快速放量，我们看好公司业绩快速成长。

　　投资要点

　　世界吸尘器出货龙头，向自主品牌转型

　　公司成立于 1994 年，于 2015 年在上交所上市，以吸尘器代工业务起家，并逐渐拓展为 ODM 自主品牌 核心零部件三大业务矩阵，产品涵盖清洁电器、厨房小家电、园林工具以及电机等。公司目前正在向自主品牌转型、确立高端战略，预计未来公司盈利能力将会大幅提升。

　　行业：小家电需求向多元细分发展，成长性优异清洁电器：从海外市场来看，疫情催化海外需求，利好吸尘器出口业务。从国内市场来看，疫情背景下中国消费者更重视清洁需求，需求分化更加细致，产品形态更迭速度快，对企业的研发能力与产能有更高要求。净水机：行业处于发展阶段，线下渠道高端趋势明显，需求向场景化发展。厨房小家电：长尾单品红利逐渐褪去，集成性功能产品、例如智能烹饪机等更有望成为爆款。

　　To C 自主品牌：清洁电器领跑，以产品力为基础打造爆款逻辑公司实行多品牌线运营，每个子品牌定位清晰，围绕小家电市场实现全面覆盖。

　　公司旗下有五大自主品牌，包括 LEXY 莱克、JIMMY 吉米、bewinch 碧云泉、黄小厨和西门蒂克。其中莱克和吉米分别定位中高端和中低端的环境清洁电器市场，碧云泉专攻净水机市场，黄小厨和西门蒂克则定位平价与高端的厨房小电市场。公司产品端研发实力领先，在净水机细分赛道做到行业龙头，未来有望在洗地机和智能烹饪机产品上打造爆款品类，成为业绩新增长点。

　　To B 业务：ODM 业务稳健发展，核心零部件业务成为新增量核心零部件：公司为下游客户提供高速数码电机、精密加工、精密模具等核心技术，目前公司进军新能源车零部件业务，在铝合金零部件和电机产品上成长性十足；ODM：ODM 业务是公司第一大业务，公司为 shark、必胜等国际知名清洁电器品牌代工，目前 ODM 业务主要面向海外市场，收入增长稳健，未来通过产品形态升级和品类拓展有望进一步提升营收空间和毛利水平。

　　盈利预测及估值

　　我 们 预 计 21-23 年公司营收为 80.4/95.4/111.2 亿 元 ， 同 比 增 速 分 别 为28%/19%/17%；归母净利润分别为 8.3/10.4/11.8 亿元，同比增速分别为152%/26%/14%；对应 PE 分别为 24.3x/19.4x/17.0x。考虑到公司业务结构改善、具有较大的向上弹性，但同时代工业务仍然占比较大，给予公司 21 年 33 倍 PE，21 年目股价 66.52 元，首次覆盖给予“买入”评级。

　　风险提示

　　原材料波动风险，新品推广不及预期，疫情影响产线出货，汇率波动风险

　　莱克电气(603355)：一季报表现超市场预期 上调盈利预测给与买入评级

　　类别：公司 机构：上海申银万国证券研究所有限公司 研究员：刘正/史晋星/周海晨 日期：2021-05-07

　　投资要点：

　　公司一季报表现超预期。2020 年公司实现营收62.81 亿元，同比增长10.13%，Q3/Q4同比增长20.43%和36.77%；实现归母净利润3.28 亿元，剔除预提负债香港国际仲裁案仲裁金额4,034.2 万美元和2020 年股权激励计划中当年Q4 首期股权激励的股份支付费用2,025 万元，当年实现归母净利润5.71 亿元，同比增长13.64%。公司拟派发现金红利8.2 亿元（含税），分红率250.54%，同时每10 股转增4 股。公司2021 年Q1 实现营业收入20.1 亿元，同比增长78.0%，较2019 年同期增长43.4%；实现归母净利润1.9 亿元，同比增长114.2%，较2019 年同期增长122.1%；若剔除第一季度首期股权激励的股份支付费用2,025 万元，则实现归母净利润2.08 亿元，同比增长133.50%。

　　海外订单转移国内，公司供应链优势彰显。1）出口方面，海关数据显示，2020 年我国吸尘器行业产品出口规模为14,773 万台，同比增长25.7%，出口金额为397.2 亿元人民币，同比增长30.8%，2020Q1 吸尘器产品出口销量/额分别增长85.7%/90.8%。公司去年海外销售增长21%，主要是下半年订单猛增，我们预计Q1 出口增幅近100%，外销高景气或有望延续；2）国内自主品牌，公司去年与黄小厨品牌管理有限公司投资设立了三食黄小厨（莱克持股70%），投资设立了全资子公司西曼帝克厨房，进一步完善品牌布局：莱克和莱克吉米定位家居环境，碧云泉主打净水，西曼蒂克和三食黄小厨主攻厨房烹饪电器。

　　去年公司大力发展线上，碧云泉和吉米线上增长100%，Q1 自主品牌同比增幅预计超50%；3）零部件产业方面，公司构筑to B 业务生态体系，精密模具转向开展对外业务，跨出了自主经营外部拓展的第一步。2020 年公司核心零部件业务增长24%，Q1 增长150%。

　　汇率升值 原材料价格上涨 外销占比提升拖累盈利表现。毛利率方面，公司21 年Q4 同比下降5.11 个pcts 至23.08%，Q1 同比下降4.17 个pcts 至21.54%，预计主要是汇率升值、原材料价格上涨、外销占比提升三方面因素影响。期间费用方面，公司Q1 销售/管理/研发财务费用率分别同比变动-4.71/-0.20/-0.45/ 0.47 个pcts，综合带来净利率同比回升1.62 个pcts 至9.5%。2020Q4 还原预提负债和股份支付费用后，公司Q4 归母净利润1.55 亿元，对应净利率7.6%，同比回落0.44 个pct。资产负债表方面，截至一季度存货大幅增长66.5%至9 亿元，预计主要是应对大宗原材料价格上涨，为满足国内外旺盛订单积极备货所致；合同负债同比大幅增长274%至2.37 亿元，表明经销商备货积极性高。

　　盈利预测与投资评级。基于对公司外销出口的乐观预期，我们上调2021-2022 年盈利预测为7.60 亿元和9.52 亿元（前值6.50 亿元和7.57 亿元），增加2023 年盈利预测为11.20亿元，分别同比增长132%、25%、18%，对应动态市盈率24 倍/19 倍/16 倍，考虑到公司出口及自主品牌高增长表现有望延续，我们将公司由“增持”评级上调至“买入”评级。