永利度假村(股票代码：WYNN)，该股在 2018 年的交易价格略高于 200 美元，近期最高价格为 101 美元，今年至 8 月 26 日为止下跌了约 12%。尽管如此，投资策略师林克认为WYNN股票至少值140美元，涨幅达40%。

　　永利度假村最大的担忧是其命运在很大程度上取决于澳门，由于大流行，澳门一直受到严格的旅行限制。例如，在 2019 年，该公司 18 亿美元的调整后的息税折旧及摊销前财产收益 (Ebitda) 中约有四分之三来自中国的该市场。永利度假村以其在豪华物业方面的实力而闻名，包括拉斯维加斯大道上的物业。其中包括 Wynn Las Vegas 和 Wynn Las Vegas 的 Encore。永利度假在其总部所在的拉斯维加斯和波士顿拥有较小的业务，但澳门是投资者情绪的主要推动力。

　　金融咨询公司 Hightower 的首席投资策略师斯蒂芬妮·林克 (Stephanie Link)认为永利的各种挑战是周期性的，而不是长期的。其股票至少价值 140 美元，比最近的价格高出约 40%。除此之外 WYNN 或将以 10.4 倍的企业价值(基本上是净债务加市值)交易到 2022 年Ebitda估值。在她看来，对于一家一直显示出改善迹象的公司来说，这不是超级便宜但合理。

　　在大流行期间，永利连续季度盈利亏损，最近一次在第二季度调整后为每股 1.12 美元。但这比第一季度每股亏损 2.41 美元和 2020 年第二季度每股亏损 6.14 美元要好。与此同时，营业收入虽然仍未接近大流行前的水平，但一直在改善。第二季度接近 10 亿美元，高于前三个月的 7.26 亿美元。

　　金融分析师密切关注的 Ebitda 也一直在反弹。在澳门，第二季度调整后的房地产 Ebitda 总额为 6,760 万美元，而去年同期为亏损 1.936 亿美元。在 8 月 4 日与分析师举行的公司第二季度财报电话会议上，永利首席财务官 Scott Billings 将澳门较好的业绩部分归因于“稳健的成本控制”。

　　与此同时，在强劲的休闲客流量的帮助下，拉斯维加斯一直表现出显着改善。拉斯维加斯调整后的房地产 Ebitda 为 1.332 亿美元，较 2020 年第二季度的负 7560 万美元大幅波动。

　　根据拉斯维加斯会议和游客管理局的数据，随着夏季的到来，Delta 变体一直是一个问题，但 7 月份拉斯维加斯的酒店入住率非常稳定。总入住率为 79.4%，高于 6 月份的 75.9%。然而，周末入住率从 6 月份的 89.4% 降至 88.1%。

　　也许对该股票以及其他赌场运营商而言最大的不确定性是中国政府：永利与澳门政府的特许经营协议将于明年续签。目前的协议将于明年 6 月到期。